Operation Repo - đó là những gì? Repos và chứng khoán cho vay

Các định dạng phổ biến nhất và phổ biến của chứng khoán tín dụng có bảo đảm hay tiền bạc - đó là hoạt động repo. là những gì nó cố gắng tìm hiểu ngay từ đầu. mua lại thỏa thuận (repo, REPO) là hợp đồng chứng khoán vay, và được đảm bảo bởi các quỹ. Tình hình có thể bị đảo ngược khi người bảo lãnh vay chứng khoán hành động. thỏa thuận mua lại thường được gọi là thỏa thuận để mua lại chứng khoán. Thỏa thuận này xác định nghĩa vụ đối diện với mỗi bên: việc mua bán.

loại mua lại

Có hai dạng Repos: về phía trước và ngược lại. thỏa thuận trực tiếp xác định việc bán chứng khoán của một bên tham gia khác. Song song đồng ý rằng bên đầu tiên để mua lại chứng khoán của nó một cách kịp thời và với mức giá thỏa thuận trước. Mua lại sẽ được thực hiện với chi phí ban đầu cao hơn nhiều. Mở rộng giữa giá bán và giá mua của gói chứng khoán phản ánh khả năng sinh lời của hoạt động. Nó được thể hiện dưới dạng một tỷ lệ phần trăm mỗi năm, và được gọi là tỷ lệ repo. Mục đích chính của thỏa thuận trực tiếp là để thu hút các nguồn lực tài chính.

reverse repo liên quan đến việc mua lại của một gói tài liệu, và một cam kết bằng cách bán lại nó. Mục đích chính của thỏa thuận là việc phân bổ tạm thời các nguồn lực tài chính sẵn có.

Chất kinh tế của giao dịch

Trong bối cảnh các thao tác khác với chứng khoán vẫn là hoạt động repo yêu cầu nhất. Điều gì là nó từ một quan điểm kinh tế, nó là khá rõ ràng. Một bên được quan hệ đối tác được tiến hành là cần thiết cho mình nguồn tài chính, thứ hai là hoàn toàn loại bỏ nhược điểm của chứng khoán. Thêm vào đó, ở phía bên kia nhận được sự quan tâm về việc sử dụng tạm thời của tài sản hữu hình của nó. Giao dịch cho hầu hết các phần thực hiện với chứng khoán chính phủ và được giới hạn trong các loại hợp đồng ngắn hạn. Hợp đồng điều chỉnh quan hệ đối tác lâu dài từ vài ngày đến vài tháng. Trong thực tế trên thế giới, thường là hợp đồng ban ngày. Giữa người bán và người mua thông qua một trung gian là giao dịch chứng khoán. Là một người thứ ba trong hầu hết các tình huống đóng vai trò tổ chức ngân hàng, có trách nhiệm giải thích rõ ràng chi tiết trong hợp đồng. Tình hình đòi hỏi phải mở tài khoản cho các chứng khoán và tiền mặt trong ngân hàng trung gian. Một sự sắp xếp, trong đó ba bên, là ít rủi ro tham gia.

Mua lại và cho vay

Nếu bạn nhìn vào các repo thường, nó có thể được gọi là một sự sửa đổi của tín dụng có bảo đảm bằng tài sản có giá trị. Sự khác biệt duy nhất là việc chuyển nhượng chứng khoán và việc tiếp nhận quỹ trên tay được tổ chức cùng một lúc. chuyển giao ngay lập tức sở hữu từ một người tham gia hợp đồng khác - đây là một tính năng mà có một hoạt động mua lại. nó là gì, thậm chí chi tiết hơn cố gắng tìm hiểu các giai đoạn của công ty.

Mua lại bao gồm hai giai đoạn:

• mua chính hoặc bán chứng khoán.
• Liên mua hoặc bán chứng khoán.

Các chi tiết cụ thể thực hiện các bước thỏa thuận

phần chênh lệch thời gian giữa việc thực hiện phần thứ nhất và thứ hai của thỏa thuận được gọi là giai đoạn mua lại. Thời gian giữa các thao tác thường được đo bằng ngày theo lịch. Đếm ngược bắt đầu vào ngày sau buổi biểu diễn của các bên tham gia nghĩa vụ của mình và kết thúc vào ngày thực hiện phần thứ hai của thỏa thuận. Mỗi bên nằm trong vai trò của một người mua và như một người bán. Khá thường xuyên, người mua ban đầu của chứng khoán gọi các chủ nợ, và người bán ban đầu - khách hàng vay. các giao dịch đầu tư vào chứng khoán cho người bán đầu tiên có định dạng repo, người mua nhìn thấy thao tác theo hình thức thỏa thuận mua lại ngược lại. Chứng khoán là đối tượng của thỏa thuận, được gọi là một trong hai tài sản cơ bản hoặc tài sản thế chấp. các giao dịch repo liên quan đến việc cung cấp tín dụng, cung cấp chứng khoán có giá trị tỷ lệ mua lại.

rủi ro hợp đồng

Rủi ro - một thành phần bắt buộc, mà nếu không có nó là không thể không Repos. nó là gì và những rủi ro là đặc trưng của sự sắp xếp? Hãy để chúng tôi kiểm tra từng cái một. Các mối nguy hiểm chính gắn liền với thực tế là giai đoạn thứ hai của thỏa thuận không thể được thực thi. Khả năng cao là do thời điểm mua lại từ người bán sẽ không được vào tay những chứng khoán cùng và các quỹ sẽ vắng mặt từ người mua. Trợ giúp cho các tình huống như vậy có thể giống như phá sản, và việc bắt giữ của các tài khoản. Là một lựa chọn: là kết quả của những thay đổi trong tình hình thị trường của các bên có thể chỉ đơn giản là từ chối thực hiện nghĩa vụ của họ trong việc theo đuổi lợi ích cá nhân.

Giảm nguy cơ bị mua lại

Để giảm nguy cơ vỡ nợ của một trong các bên mua và bán chứng khoán phải được kèm theo những điểm sau đây:

• Chiết khấu phần mềm.
• Cam kết cần phải đánh giá lại.
• Hơn một cách đầy đủ quan trọng để cung cấp cho một điều khiển hệ thống.
• Thêm (bồi thường) thanh toán lợi nhuận.

Giảm liên quan đến repo là một giá trị đặc trưng cho giá thị trường của an ninh phù hợp với kích thước của các cam kết hiện có đến một điểm nhất định trong thời gian và trong suốt thời gian của công ty.

phần Feather REPO đánh giá xem xét các giá trị ban đầu của số tiền chiết khấu, được xác định theo thoả thuận giữa các bên trong giao dịch. Điều đáng chú ý như sau:

• Một giá trị cao hơn số tiền chiết khấu đem lại lợi ích tốt cho người mua, người được tay vào phần mềm với chi phí thấp hơn.
• Càng thấp giảm giá ban đầu, càng có lợi ích của việc trở thành một người bán cung cấp phần mềm với chi phí cao hơn.

Có thể kết luận rằng số tiền chiết khấu chính sẽ hiển thị chấp nhận được cho mỗi bên tham gia quan hệ mua lại giá cả và chi phí của nghĩa vụ bảo trì dưới phần đầu của thỏa thuận.

Thay đổi giá trị tài sản thế chấp cho repo

Cho đến thời điểm thực hiện phần đầu của giá trị mua lại của trách nhiệm pháp lý trong hầu hết các tình huống vẫn không thay đổi. Những thay đổi được chỉ các phần mềm, và thậm chí sau đó chỉ hơn một chút, do sự chậm trễ thời gian thực hiện hợp đồng trong 1-3 ngày. Đồng thời trong quá trình hoạt động repo có kỳ hạn từ 3 tháng trở lên như giá của cam kết và an ninh có thể thay đổi đáng kể. Sự phát triển của sự kiện sẽ dấu ấn các yếu tố sau:

• Tính năng động của giá trị thị trường.
• Tăng trưởng doanh thu của giao dịch repo.
• Thay đổi trong việc giảm giá so với giá trị ban đầu của nó, mà sẽ gây ra một trong các bên phải chịu thiệt hại đáng kể.

Cơ chế thanh toán bồi thường

Loại bỏ những tình huống có thể xảy ra là một cơ chế thanh toán bồi thường. Nó được kích hoạt bởi kết luận của một thỏa thuận về các giá trị giới hạn của số tiền chiết khấu: tối đa và tối thiểu. Trong suốt toàn bộ thời gian của repo trong hệ thống giao dịch Micex là một đánh giá lại hàng ngày của trách nhiệm pháp lý và giá cả để đảm bảo mức độ kiểm soát của đầy đủ.

Nếu chi phí bảo trì thấp, và đánh giá sơ bộ của nó đắt đỏ, một trong các bên để loại bỏ sự mất mát của bên thứ hai, buộc phải thực hiện thanh toán bù. Nó có thể được thể hiện bằng chứng khoán, và các định dạng tiền tệ. Trong trường hợp này, hợp đồng repo chút thay đổi. Nghĩa vụ của các bên về phần thứ hai của giao dịch đang giảm. Nếu bạn cần phải thực hiện một khía cạnh thanh toán bồi thường lờ đi nghĩa vụ của mình, có một nhu cầu để thực hiện đầu của phần thứ hai của hợp đồng. Cơ chế thanh toán bồi thường cho phép bạn duy trì một sự cân bằng giữa các nghĩa vụ và. Ông có thể trở thành người khởi xướng thực hiện sớm các nghĩa vụ theo hợp đồng.

di sản

Tích cực hoạt động của ngân hàng theo chương trình mua lại trên thị trường trái phiếu lần đầu tiên bắt đầu tập luyện vào năm 2003, sau khi thông qua pháp luật có liên quan. Trong thời gian khủng hoảng kinh tế, mà nở rộ trong tất cả vinh quang của nó trong năm 2008, giá trị của hai giao dịch - về phía trước và ngược lại repo - thay đổi. Họ đã trở thành một trọng lượng cao hơn như một công cụ thống trị cung cấp thanh khoản hệ thống ngân hàng đổ nát. Điều đáng chú ý là trong khoảng thời gian nhất định, chính, và đôi khi các nhà cung cấp duy nhất của thanh khoản, từ năm 2008, nó phục vụ Ngân hàng Trung ương của Liên bang Nga. Thực tế này cũng được xác nhận bởi một thực tế là kết quả của cuộc đấu giá repo trong năm 2008 và 2009 chỉ rõ cho Ngân hàng Trung ương là nhà cung cấp thanh khoản.

Vai trò của Ngân hàng Trung ương trong các giao dịch repo

tổ chức tài chính đang tích cực sử dụng các hoạt động tích cực của repo ngân hàng để duy trì tính thanh khoản tương tự. Này được chứng minh bởi thực tế là hầu hết các hiệp định này là không quá một ngày. Hoạt động kéo dài 3-7 ngày với tốc độ% mỗi năm 9,22-12,4 cực kỳ hiếm. Khi đối mặt với người mua trái phiếu trên một phần đầu tiên của thỏa thuận và người bán của một giây là hầu như luôn luôn đóng vai trò như tỷ suất sinh thô. Đó là ngân hàng và xác định số người tham gia cho rẻ sau khi xem xét sơ bộ các ứng dụng.

Trong vai trò của an ninh hoặc có thể hoạt động như các vấn đề cơ bản của bản thân trái phiếu trái phiếu thuộc chủng loại chứng khoán, bất kỳ loại chứng khoán khác được bao gồm trong danh sách Lombard của Ngân hàng của Nga. Ưu điểm của các thỏa thuận có thể được gọi là những gì họ được đặc trưng xử lý thuế cá nhân. Điều này làm cho các thao tác của hầu hết các cơ chế cho vay hiệu quả nhất.